Au quatrième trimestre, les comptes des banques et des assureurs français porteront encore la trace de la restructuration de la dette grecque. Le secteur devrait en effet passer un complément de provisions, bien moins élevé qu'au troisième trimestre, pour tenir compte des dernières évolutions des discussions entre la Grèce et ses créanciers privés, qui ont repris hier. Celles-ci rendent de plus en plus plausible l'hypothèse d'une perte en valeur actuelle nette de 68% sur la valeur des emprunts d'Etat grecs.
A fin septembre, les banques françaises avaient provisionné à hauteur de 60% leurs obligations grecques. L'Autorité de contrôle prudentiel pourrait leur demander de porter cette décote entre 70% et 75%, indique Le Monde daté de ce jour. La plupart des analystes financiers ont déjà intégré une décote supplémentaire au quatrième trimestre: dans une note sur CNP, ceux de la Société Générale estimaient hier que l'assureur ferait passer son taux de provisionnement de 50% à 65%.
BNP Paribas serait, une fois encore, la plus affectée. La banque a déjà passé aux deuxième et troisième trimestres des dépréciations de 2,675 milliards d'euros, ce qui fait de la Grèce le plus gros sinistre de l'histoire du groupe. En appliquant une règle de trois, qui exclut les tombées éventuelles sur la fin de 2011, toute décote supplémentaire de 10% équivaudrait à une charge d'environ 450 millions d'euros.
Pour BPCE, qui a passé des dépréciations cumulées de 867 millions, l'ardoise atteindrait 150 millions. Elle serait une fois de plus largement supportée par le Crédit Foncier, qui porte l'essentiel de l'exposition du groupe à la Grèce. A la Société Générale, la facture se chiffrerait plutôt en dizaine de millions d'euros.
Reste le cas du Crédit Agricole. Au niveau de la banque, dont l'exposition résiduelle à la Grèce est de 177 millions d'euros, le surcoût aurait peu d'impact. Mais l'exposition brute des filiales d'assurance (notamment Predica) est bien supérieure: 6,3 milliards d'euros. Un portefeuille déprécié de 3,8 milliards d'euros aux deuxième et troisième trimestres, dont 3,2 milliards à la charge des assurés et 620 millions pour le groupe (avant imputation aux minoritaires). Une nouvelle décote de 10% supposerait 630 millions de charges, à répartir entre le Crédit Agricole et ses assurés.