Holcim n'a pas encore vu l'ombre d'une reprise conjoncturelle. Se faisant l'écho d'un contexte économique encore difficile, le cimentier suisse a enregistré un bénéfice net (après minoritaires) moins important que prévu. Pour le premier semestre, ce dernier est en repli de 37,2% à 331 millions de francs suisses (247,5 millions d'euros). Par rapport au premier semestre 2009, le chiffre d'affaires net s'est tout de même amélioré de 8,1% à 10,9 milliards de francs. L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) a quant à lui progressé de 9,3% à 2,3 milliards de francs, faisant moins que les 2,4 milliards prévus par le consensus.
Tout comme son rival Lafarge qui avait annoncé fin juillet une baisse de ses ventes et de son bénéfice pour le premier semestre, le numéro deux mondial du ciment pâtit d'une activité très cyclique dans une période de ralentissement économique brutal. La situation tendue des finances publiques et le spectre de l'endettement n'encouragent pas les investisseurs. Affecté par les coupes dans le budget des Etats, les ventes en Europe et Amérique du Nord sont à la baisse. C'est donc l'exposition de Holcim aux pays émergents, qui soutient ses résultats. Ils contribuent désormais pour plus de la moitié au chiffre d'affaires du groupe et à plus de 70% au résultat opérationnel. Holcim met par ailleurs en avant l'assainissement de sa structure de participation en Amérique du Nord, qui a pesé lourdement sur son chiffre d'affaires semestriel (186 millions de francs).
Et les perspectives ne sont pas bonnes. Alors que Lafarge avaient réduit ses estimations de ventes de ciment pour 2010 en raison de la conjoncture molle, Holcim préfère rester vague. Le groupe ne fait pas de prévisions pour l'évolution de ses marchés européen et nord-américain. «La direction du groupe montre un certain degré d'incertitude en Europe et en Amérique du Nord ainsi qu'une instabilité en Amérique latine. Seule l'Afrique et l'Asie Pacifique montre des tendances positives», commente une note de CM-CIC Securities.
Surpris par l'ampleur du recul des bénéfices, les marchés ont sanctionné Holcim après l'annonce de ses résultats. Le suisse a d'ailleurs emmené Lafarge dans sa chute hier. Alors qu'à la bourse de Zurich, le cours perdaient en fin de journée 6,5%, le numéro un mondial chutait de 2,99%.