Une éclaircie à défaut d'une franche embellie. Les derniers chiffres publiés hier par l'Evca (European Private Equity & Venture Capital Association) font état d'une meilleure tenue des levées de fonds au premier trimestre. Les capitaux récoltés par les sociétés européennes de private equity ressortent en hausse de 60% sur les trois premiers mois de l'année par rapport au dernier trimestre de 2009. Leur valeur globale atteint 5,6 milliards d'euros contre 3,6 milliards d'euros la période précédente. Il s'agit de la meilleure performance enregistrée depuis le dernier trimestre de 2008.
Cette croissance a été essentiellement tirée par les fonds de capital-développement, dont les capitaux récoltés ont été multipliés par cinq, et par les fonds de buy-out (+60%). La levée de capitaux des fonds de capital-risque (venture) est restée relativement stable, à 817 millions d'euros. Les investissements, en valeur, restent au-dessus des niveaux observés en début d'année dernière, à 7,4 milliards d'euros. Ils sont néanmoins en recul de 11% par rapport au trimestre précédent. Les désinvestissements ont pour leur part reculé de 13% en valeur sur un an, à 3,6 milliards d'euros, et chuté de 29% en volume avec 445 sociétés concernées.
L'Evca a également communiqué ses données finalisées pour l'ensemble de l'exercice 2009. Elles traduisent l'intérêt limité des investisseurs pour le capital-investissement en 2009. A 16 milliards d'euros, contre 81 milliards en 2008, le volume des capitaux levés s'est effondré de manière spectaculaire. Les investissements ont été divisés par plus de deux, passant de 53 milliards d'euros en 2008 à 23 milliards d'euros l'année dernière.
Les opérations de buy-out n'ont totalisé que 12 milliards d'euros (-68%) et seules douze méga opérations ont été enregistrées, à comparer à 45 en 2008. Le nombre de sociétés financées s'est établi à 4.549, soit une contraction de 18%. Cette atonie de l'industrie s'est accompagnée de rendements à la déroute, comme le dévoilait l'Evca en mars (lire l'Agefi du 12 mars). La performance sur cinq ans glissants des fonds européens est ainsi passée de 8,5% fin 2008 à 6,1% fin 2009, le segment des LBO payant un lourd tribut avec un taux de rendement interne (TRI) en recul de 3,2 points, à 7,9%.