L'accès au crédit semble constituer la préoccupation principale des trésoreries des grandes entreprises en cette fin 2011. L'enquête mensuelle AFTE Coe-Rexecode réalisée entre le 5 et le 13 décembre montre en effet une dégradation très importante (de -35% à -48,2%) du solde d'opinion concernant les recherches de financements d'un mois sur l'autre. Celles-ci «sont jugées aussi difficiles qu'elles l'étaient à la fin de l'année 2008», souligne l'enquête (voir graphique). Les tensions sur les marges bancaires négociées par les entreprises sur leurs emprunts sont par ailleurs considérées comme significatives par la majorité (50,7%) des trésoriers interrogés, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis 3 ans.
Très fluctuantes ces derniers mois, la trésorerie d'exploitation se dégrade mais de façon relativement modérée en décembre (solde à -3,5% contre +0,5% en novembre et -4,6% en octobre). Quant à l'évolution de trésorerie globale, le solde d'opinion esquisse une amélioration (-13,8% en décembre contre -20,1% en octobre et novembre). 64% des grandes entreprises ayant fait état d'une détérioration de ce poste pour des raisons liées à l'exploitation imputent cette tendance à la conjoncture économique. Si le solde d'opinion sur l'allongement des délais de paiement (22%) reste supérieur à sa moyenne historique (14%), il oscille entre 19% et 23% depuis septembre dernier.
Seulement un tiers des responsables interrogés ce mois-ci estime que le prix du pétrole est un facteur pénalisant pour la trésorerie. Après un plus bas historique de -30,2% en novembre, le solde d'opinion négatif sur taux de change euro-dollar s'élève actuellement à -17,2%. Ceci reflète la dépréciation de la devise européenne par rapport au billet vert sur la période, avec un taux passé de 1,36 à 1,34.