Apax a signé pour le britannique Trader Media Group (codétenu avec GMG) le premier prêt européen avec clauses bancaires allégées (covenants lite) depuis quatre ans. Ce prêt senior sécurisé de 150 millions de livres avec une marge de 500 points de base (pb) sera aux deux tiers dédié à une remontée de dividendes pour compenser un projet de sortie en Bourse annulé : 50 millions de livres resteront dans la société jusqu'à ce que son levier d'endettement, qui passe de 3,8 à 5,3 fois l'Ebitda, redescende au-dessous de 5. Ce prêt « cov-lite » intervient dans le cadre d'une extension de deux ans (jusqu'en 2017) de la tranche B de la dette initiale (584 millions de livres), avec une augmentation de la marge de 350 à 400 pb. Les agents de la dette (JPMorgan et BNP Paribas) ont aussi aménagé une possibilité de remboursement anticipé. Ce financement confirme l'appétit des investisseurs pour les prêts syndiqués et une volonté d'en rapprocher les conditions de celles d'obligations à haut rendement.