Couvrant un tiers de la France, la forêt présente de nombreuses fonctions aujourd'hui à nouveau appréciées. Convaincue de la progression de la demande en bois et de l'importance de préserver la biodiversité des forêts, Champlain Ressources Naturelles, filiale de la Financière de Champlain reconnue pour ses fonds verts, a créé la Foncière Forestière. « Pour l'heure, la filière bois est sous-exploitée en raison d'un manque de structuration de la filière et du morcellement des forêts françaises. Elle doit se développer pour répondre à la demande face à ses trois débouchés : le bois d'œuvre, le bois d'industrie et le bois énergie », indique Vincent Arnaud, gérant commandité de Champlain Ressources Naturelles.
SCA faisant appel public à l'épargne.
Foncière Forestière est une société en commandite par actions (SCA) dont le gérant commandité est Champlain Ressources Naturelles. Cette forme d'entreprise permet de faire appel public à l'épargne. « Nous voulons ainsi démocratiser l'épargne forestière, le ticket d'entrée s'élevant à 2.100 euros, précise Vincent Arnaud. Les investisseurs commanditaires ne s'engagent qu'à hauteur de leur apport et sont représentés par un conseil de surveillance composé de deux industriels spécialisés dans les énergies renouvelables, un expert financier et un ancien du WWF. »
Cahier des charges.
En coopération avec le cabinet d'expertise forestière Coudert, la société va acquérir des forêts - environ 2.000 hectares - et les gérer avec pour objectif la protection des écosystèmes. Selon son cahier des charges, elle doit diversifier géographiquement ses massifs. 50 % des investissements au plus porteront sur une seule région et le pourtour méditerranée est exclu en raison du risque d'incendie sur cette zone. La société doit également varier les essences et investir dans des forêts de maturité différentes et ce, afin d'organiser la récurrence des revenus. Enfin, la surface minimum d'investissement est de 50 hectares. Outre les précautions tenant à la sélection des forêts, ces dernières seront assurées contre les risques climatiques.
Défiscalisation et valorisation.
L'investissement au capital de la Foncière Forestière permet de bénéficier des avantages fiscaux prévus par la loi Tepa à condition de conserver les titres pendant cinq ans minimum (1). Elle s'adresse aussi à des investisseurs souhaitant diversifier leur patrimoine. Si la volatilité offerte par la forêt est faible, son rendement l'est aussi. Les revenus récurrents provenant de la vente de bois coupé couvriront les charges.
La foncière compte sur le potentiel de valorisation des forêts en s'appuyant sur la croissance naturelle de leur valeur, la progression de la demande de bois et les enjeux économiques en découlant. « C'est un bon moment pour investir. Dans les prochaines années, la filière bois va se développer, ce qui constitue une tendance favorable pour la valorisation des massifs forestiers, estime Vincent Arnaud. Le sommet de Nagoya, en octobre 2010, devrait d'ailleurs permettre de donner un prix à la biodiversité en valorisant mieux les services rendus par la nature. »
Manque de liquidité.
Par ailleurs, l'investissement dans la Foncière Forestière n'est pas liquide, les actions ne se négociant pas sur un marché réglementé, aucun marché secondaire n'est organisé. Toutefois, la gérance s'engage à proposer une possibilité de sortie la sixième année par la voie d'une réduction de capital en utilisant la trésorerie ou en vendant un massif, mais elle ne cèdera des actifs qu'à un prix qu'elle jugera raisonnable.
L'augmentation de capital de la Foncière Forestière porte sur 100.000 bons de souscription. Elle est soumise à un seuil de viabilité de 300.000 euros à atteindre au plus tard le 5 juin 2010. Les souscriptions seront clôturées le 31 décembre 2010 (le 10 juin 2010 pour bénéficier de la réduction d'impôt ISF 2010). Le placement des titres est assuré par Invest Securities.
(1) 75 % de réduction d'ISF dans la limite de 50.000 euros par foyer et 25 % de réduction d'IR dans la limite de 25.000 euros pour un couple et 12.500 euros pour une personne seule.