Coté depuis janvier dernier sur la Bourse de Hong Kong et sur Euronext Paris, le groupe russe d'aluminium UC Rusal a publié cette nuit un bénéfice net de 821 millions de dollars (6 cents par action) pour son exercice à fin décembre 2009 contre une perte de 5,98 milliards (49 cents par action) un an auparavant. Son chiffre d'affaires ayant reculé de 48% à 8,2 milliards, ce résultat supérieur au consensus de 574 millions de dollars est principalement dû à un plus strict contrôle des coûts et à la contribution positive de Norisk Nickel dont il détient 25% du capital depuis avril 2008.
Le bénéfice des sociétés mises en équivalence, qui comprend essentiellement Norisk, a ainsi atteint 1,4 milliard de dollars contre une contribution négative de 3,3 milliards en 2008. «L'an dernier a été la période la plus difficile qui soit pour le marché des matières premières en général et pour le secteur de l'aluminium en particulier», a commenté le directeur général de Rusal Oleg Deripaska qui est aussi son principal actionnaire.
Pour l'année en cours, «la demande d'aluminium devrait être soutenue par la reprise de la croissance dans les principaux pays développés et en Asie», souligne le groupe en ajoutant qu'il s'attendait à ce que les cours de l'aluminium restent au dessus de 2.000 dollars la tonne. Ils viennent d'atteindre un plus haut de 18 mois à 2.429 dollars sur le marché à terme du LME. «Les projets de Rusal de remettre en marche des fonderies suggèrent une amélioration des commandes en provenance des clients européens», relève Helen Lau, analyste de UOB-Kay Hian à Hong Kong. La demande devrait croître de 26% en Russie cette année et Rusal compte augmenter de 11% sa production d'alumine, qui sert de base à la fabrication d'aluminium.
Tout en continuant d'améliorer son efficacité opérationnelle, le groupe qui a restructuré près de 17 milliards de dollars de dette préalablement à sa mise en Bourse entend «poursuivre son désendettement grâce à la croissance de son cash flow d'exploitation». «Il reste à voir comment le groupe va pouvoir contenir ses coûts de production en Russie cette année», estime Vladimir Zhukov, analyste de Nomura International à Moscou. L'action Rusal, qui avait perdu 13% par rapport à son prix d'introduction de 10,80 dollars de Hong-Kong prenait, suite à ces résultats, 1,6% à la Bourse de Hong Kong.