Entre la gestion libre et la gestion pilotée ou sous mandat subsiste un espace dans lequel les établissements financiers se sont jusqu'à présent plus ou moins impliqués : celui de la gestion dite conseillée. Selon ses promoteurs, la récente crise financière aurait poussé les clients à vouloir reprendre la main sur leurs allocations d'actifs. Plusieurs assureurs rebondissent aujourd'hui sur cette attente en formalisant des conventions spécifiques au travers desquelles les assurés fondent leurs convictions d'arbitrage sur les recommandations de gérants tout en acceptant, en contrepartie, d'être solidaires des résultats. Ces assureurs y voient aussi un moyen de renforcer une collecte en unités de compte qui demeure toujours à la peine.
Deux solutions viennent de voir le jour dans le courant de l'été, chacune avec des approches différentes selon la cible visée.
Soprane 1818 Vie Opus 1.D de la Banque Privée 1818 cible la gestion de fortune.
Natixis Assurances Partenaires propose de développer la gestion conseillée dans le cadre de contrats dédiés. Le premier d'entre eux, Soprane 1818 Vie Opus 1.D, qui existe aussi en version capitalisation, est commercialisé par les équipes de gestion de fortune de la Banque Privée 1818 (lire aussi p. 3). De son côté, 1818 Partenaires propose aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) un contrat similaire - sous l'appellation 1818 Partenaires Vie Opus 3 - avec deux modes de gestion uniquement : libre et automatisé. L'offre est résolument orientée haut de gamme, la convention portant sur la totalité des encours du contrat, dont la valeur de rachat pour bénéficier du service doit être au minimum de 300.000 euros.
Liberté de suivre les conseils ou non.
Soprane 1818 Opus 1.D permet à l'adhérent de conclure avec la Banque Privée 1818 une convention de conseil au terme de laquelle la banque s'engage à donner régulièrement des recommandations d'arbitrage compatibles avec les objectifs et la situation patrimoniale du client. « Le profil du client reste très personnalisé, il n'y a pas d'allocations types », précise Dominique-Jean Roche, directeur général délégué de Natixis Assurances Partenaires, qui a conçu l'offre en collaboration avec la Banque Privée 1818. En cas d'informations erronées sur sa situation, le conseiller est, selon les termes de la convention, dégagé de sa responsabilité, tous changements susceptibles de modifier le profil du client devant être donnés à la banque. Le contrat prévoit aussi que le service sera assuré par le conseiller sur sollicitation de l'adhérent mais que toutefois, le conseiller peut prendre l'initiative de contacter l'adhérent sans que cela soit une obligation à sa charge.
Au-delà, le principe est simple : l'adhérent est libre de suivre ou non les conseils prodigués. L'adhérent peut aussi prendre seul toute décision sans recourir aux services de gestion conseillée.
Traçabilité des opérations.
Les instructions sont adressées au conseiller à qui l'adhérent délègue la transmission des opérations à l'assureur en son nom et pour son compte. Le conseiller doit s'aménager la preuve du consentement préalable de l'adhérent. Ce dernier, de son côté, accepte que les conseils soient délivrés par tous moyens - téléphone, e-mail, courrier, fax, les conseils par téléphone étant enregistrés. L'adhérent peut aussi passer ses ordres par tous moyens à la disposition du conseiller. Les arbitrages sont quant à eux formalisés mensuellement par l'établissement d'avenants. « Trois personnes sont pour le moment dédiées à la gestion conseillée », complète Stéphane Girardot, directeur expertises marketing et communication de la Banque Privée 1818.
Offre financière.
La banque donne son conseil en effectuant un choix parmi une liste de supports financiers sélectionnés par les équipes de la Banque Privée 1818. Soprane 1818 Vie Opus 1.D est un contrat multigestionnaire comprenant une liste d'unités de compte éligibles composée de près de 300 OPCVM et d'environ 70 titres vifs qui se répartissent pour moitié entre actions françaises et européennes. Dans le cadre de la gestion sous mandat, 2 % au minimum de l'encours reste investi sur un support monétaire pour faire face aux impératifs de gestion, et notamment le prélèvement des frais.
A noter que pour pouvoir conclure cette convention de conseil, le contrat ne doit pas être issu d'un transfert PEP, ne pas faire l'objet de versements ou de rachats partiels programmés, ne pas faire l'objet d'une mise en garantie (sauf accord du bénéficiaire), ne pas avoir été réalisé par un adhérent soumis à un régime d'incapacité (sauf accords spécifiques) et ne pas être accompagné d'un pacte adjoint.
Arborescence Opportunités d'April Patrimoine industrialise le processus.
April Patrimoine poursuit les mêmes objectifs que la Banque Privée 1818, mais vise une cible plus large en rendant sa nouvelle option de gestion conseillée accessible à partir de 30.000 euros. Grâce à celle-ci, l'adhérent reçoit régulièrement par mail et/ou SMS des propositions d'allocation d'actifs de la valeur atteinte, et « au minimum quatre fois par an selon les opportunités de marché », précise April Patrimoine. Cette option permet également au particulier de réaliser directement ses arbitrages en ligne après avoir pris connaissance des préconisations des fournisseurs de conseils.
Deux fournisseurs de conseil...
Très classiquement, l'assureur dégage sa responsabilité dans la convention de conseil sur les propositions d'allocations, l'adhérent restant seul décisionnaire. Le service de conseil est quant à lui rendu par deux sociétés spécialisées indépendantes, chacune ayant ses propres frais. Il est précisé aussi que la gestion conseillée donne accès à un nombre de supports plus important que dans la formule Arborescence Opportunités classique, soit une centaine, contre une quarantaine. Le contrat ne prévoit pas la sélection de titres vifs.
... et trois orientations d'investissement.
Le contrat propose trois orientations de conseil dénommés DNCA-Conseil Flexible, Seeds Finance-Conseil Patrimoine et Seeds Finance-Conseil Investissement, respectivement délivrés par DNCA et Seeds Finance.
DNCA-Conseil Flexible évolue entre prudence et équilibre, selon les conditions de marché. La partie en unités de compte ne dépassera pas 60 % et le fonds en euros 40 %.
Le portefeuille Conseil Patrimoine est, quant à lui, appréhendé de manière « prudente et diversifiée ». Son objectif est de donner une performance de 6 % par an environ sur un horizon de trois ans minimum en visant une perte maximale sur un mois de 2 % et sur un an de 5 %. L'exposition au marché d'actions pourra évoluer entre 0 et 50 %. Le niveau de risque sur une échelle de 1 à 5 (du moins au plus risqué) est de 2 avec une allocation stratégique cible de 40 % sur le fonds en euros et les stratégies suivantes : dominante actions 20 %, dominante taux 20 % et décorrélées asymétriques 20 %.
Enfin, l'orientation Conseil Investissement est structurée de manière dynamique et flexible avec un objectif de délivrer une performance de 8 % par an environ sur un horizon de cinq ans en tablant sur des pertes maximales de 5 % sur un mois et de 15 % sur un an. Le niveau de risque est cette fois de 4. L'allocation stratégique cible est de 10 % sur le fonds en euros avec les stratégies suivantes : dominante actions 70 %, dominante taux 10 % et décorrélées asymétriques 10 %.