Si la collecte des fonds de private equity tarde à redémarrer en Europe, les investissements montrent de timides signes de reprise. Selon les chiffres publiés par l'Association européenne des investisseurs en capital (EVCA), le montant total investi dans les sociétés atteint 8,6 milliards d'euros au deuxième trimestre; il a progressé de 16% par rapport au premier et de 105% en un an. Il a également atteint un pic depuis le troisième trimestre 2008.
La reprise se confirme, après le creux marqué entre le début de la crise de liquidité bancaire et la fin de l'année 2009, où le niveau d'investissement était tombé sous les cinq milliards. Ainsi, depuis neuf moins, les fonds sont parvenus à maintenir un niveau d'investissement supérieur à sept milliards d'euros.
Cela dit, on reste encore loin des années fastes. Au plus fort de la bulle sur les LBO (leveraged buy-out, acquisition par recours à la dette), les montants investis étaient montés jusqu'à 19,8 milliards (à l'été 2007) et dépassaient encore les 16 milliards à l'été 2008.
Cette année encore, les LBO soutiennent la tendance en raison de leur poids dans le private equity ; ces opérations concernent des sociétés de tailles plus grandes que les opérations de capital-développement et de capital-risque (venture). Les investissements dans cette catégorie ont progressé de 8% par rapport au premier trimestre, cumulant 5,6 milliards d'euros.
Ceci dit, en raison d'un marché de la dette bancaire certes en redressement, mais encore timide, les investissements dans les deux autres catégories progressent plus rapidement. Les investissements en capital-développement ont ainsi progressé de 19% par rapport au trimestre précédent, à 1,1 milliard, tandis que le capital-risque a bénéficié de la plus forte augmentation (+38%), à 860 millions.
Ces flux rassureront notamment les professionnels du venture, alors que le premier trimestre avait été particulièrement faible. Toutefois sur un an, les catégories venture et capital-développement ne font que se maintenir (un milliard d'euros pour le premier, 800 millions pour le second au deuxième trimestre 2009).