Les fonds IR (assorti d'un avantage fiscal sur l'imposition sur le revenu) ont soutenu en 2009 la collecte des FCPI et FIP (fonds communs de placement innovation et fonds d'investissement de proximité) . Ces véhicules ont représenté 64% de la collecte globale, soit 576 millions d'euros, contre 36% pour les fonds ISF (liés à l'impôt sur la fortune) avec 322 millions, selon une enquête annuelle réalisée par l'Afic (Association française des investisseurs en capital) et l'AFG (Association française de la gestion financière). Ces pourcentages étaient respectivement de 49% et 51% en 2008.
«Deux éléments peuvent expliquer le recul de la collecte des fonds ISF: la crise, avec un impact sur la valeur des patrimoines individuels et la concurrence des holdings ISF qui se sont développées en 2009. Ces véhicules, qui sont juridiquement moins bien encadrés que les fonds, bénéficient pourtant d'un taux de réduction d'ISF supérieur», indique à L'Agefi Laure Delahousse. La directrice gestion spécialisée et épargne retraite de l'AFG précise que l'association demande l'alignement fiscal des deux dispositifs.
En 2009, la collecte des FIP et FCPI a reculé de 21% à 898 millions d'euros. «Au moins 540 millions d'euros (60% des capitaux levés) vont être investis dans des PME au cours des prochains trimestres», souligne l'Afic et l'AFG. Alors que le nombre de souscripteurs a reculé de 145.000 à 135.000, le montant moyen des souscriptions a baissé de 15% à 6.650 euros. «Ces reculs restent raisonnables dans le contexte de crise de 2009», estime Laure Delahousse.
Parallèlement, 102 fonds, dont 55 FIP et 47 FCPI, ont été constitués en 2009 par 38 sociétés de gestion, contre 87 fonds créés par 33 sociétés en 2008.
«Les institutionnels n'investissement plus, en raison principalement de l'impact des règles prudentielles. La collecte de capitaux destinés à financer les PME est soutenue par les particuliers, ce qui est très spécifique à la France, grâce aux incitations fiscales. Celle concernant l'impôt sur le revenu, qui arrive à échéance à fin 2010, doit impérativement être renouvelée, car cela constitue un véritable moteur du développement des PME», explique Laure Delahousse.
L'AFG et l'Afic, qui entretiennent des discussions régulières avec Bercy sur le sujet, annonceront courant avril des propositions communes, à l'image d'un allongement de la durée des produits d'assurance vie en vue de permettre une meilleure adéquation avec le capital investissement.