Petit Poucet du trading pour compte propre, comparé à Goldman Sachs, JPMorgan a décidé de prendre les devants. Selon des sources citées par Bloomberg et le Wall Street Journal, le groupe bancaire new-yorkais a signifié aux traders plaçant sur les matières premières les fonds de l'établissement l'arrêt prochain de leurs activités.
Le pôle de trading commodities s'est retrouvé au deuxième trimestre sous les feux des projecteurs pour une opération hasardeuse sur le marché du charbon, qui aurait coûté jusqu'à 250 millions de dollars à la banque selon la presse américaine, bien que ce placement ait été effectué au nom d'un client et non pour compte propre.
Cette mesure devrait affecter une vingtaine de salariés, dont la quasi-totalité est basée à Londres. Elle préfigure l'extinction générale des autres activités de trading pour compte propre, à la fois dans les produits de taux (dette souveraine et d'entreprise) et equity, qui emploient entre 50 et 75 personnes, ont précisé les sources.
JPMorgan anticipe ainsi l'entrée en vigueur de la règle Volcker. Les banques disposeront de deux années pour mettre un terme à leurs activités de trading pour compte propre, une fois que les régulateurs auront défini de manière détaillée ce qu'englobent ces activités, probablement cette année.
Cette règle, qui vise par ailleurs à ce que les banques limitent fortement leurs activités à risques (fonds alternatifs, fonds de capital-investissement, dérivés de gré à gré...), pourrait coûter à JPMorgan jusqu'à 1,4 milliard de dollars de bénéfice annuel, ont estimé les analystes de Barclays Capital dans une note publiée en juin.
De nombreux établissements concurrents ont déjà fait des avancées ou lancé une réflexion sur cette question. Citigroup a cédé en octobre dernier Phibro, son pôle de trading de matières premières, qui pilotait également ses positions propriétaires. Bank of America a scindé cet été son activité de capital-investissement en une entité indépendante, tandis que Goldman Sachs envisage différentes options pour sa filiale de trading equity pour compte propre: un transfert à sa division de gestion d'actifs, le dénouement du portefeuille ou encore la transformation en un fonds alternatif. Ce dernier scénario n'aurait toutefois pas la préférence de la banque d'investissement.