Coup de frein
Malgré des levées de fonds mirobolantes pour certains fonds immobiliers non cotés, l'industrie est en berne. En cause, un marché de la pierre particulier malmené depuis l'été 2007, après avoir connu quelques années de spéculation. Un contexte de marché qui, mécaniquement, impacte le nombre de fonds lancés. Selon Preqin, alors qu'en 2007, au plus haut du marché, 82 fonds européens étaient levés représentant un montant total de 26 milliards de dollars (18,9 milliards d'euros), en 2009, seuls 28 véhicules étaient créés pour un montant d'à peine 14 milliards de dollars (9,9 milliards d'euros). La tendance s'observe naturellement au niveau international, avec 109 levées de fonds en 2009 pour un total de 44,1 milliards de dollars, contre respectivement 278 et 123,4 milliards de dollars en 2007.
Morgan Stanley à la cinquième place
Ces deux palmarès, qui classent les véhicules immobiliers toutes devises confondues et prennent en compte le taux de change en vigueur au moment du closing, mettent en évidence une activité ralentie. Témoignage de la réticence des investisseurs vis-à-vis du marché de l'immobilier, la plupart des clôtures se sont déroulées avant 2009. En tête de classement mondial et européen, et largement présent parmi les dix premiers, que ce soit sur le marché européen ou sur un plan international, Blackstone Real Estate Advisors bouclait début 2008 le plus important fonds immobilier jamais constitué, Blackstone Real Estate Partners VI. Ce fonds ainsi que Blackstone Real Estate Partners International III (fonds européen) ont acquis l'an dernier, auprès du promoteur British Land, la moitié d'un ensemble de bureaux dans la City, Broadgate. Blackstone a investi 77 millions de livres et assumera 987 millions de dettes. Fin 2009, Orion Capital Managers, troisième du classement européen, a finalisé une levée de capitaux de 1,28 milliard d'euros pour son dernier fonds Orion European Real Estate Fund III. Ce fonds cible un large spectre d'investissements - actifs immobiliers, créances... - à travers l'Europe. Et a déjà signé pour 300 millions d'euros d'engagements en France et en Espagne. Plus près dans le temps, début 2010, Morgan Stanley, qui ambitionnait les 10 milliards de levée de capitaux, a fermé son fonds MSREF VII Global à 5,2 milliards de dollars et décroche la cinquième place mondiale. Le gestionnaire américain devrait commencer à investir d'ici à la fin de cette année. En ligne de mire, la Chine. L'investisseur compte y placer 1,46 milliard de dollars, en favorisant l'immobilier résidentiel de luxe de mégapoles, comme Shanghai.