La période estivale est favorable aux opérations de financement ! Casino vient de renouveler une ligne de crédit de 1,2 milliard d'euros, d'une maturité de cinq ans. Cette facilité bancaire vient remplacer une ligne de 1,2 milliard d'échéance 2012. Le groupe s'est refusé à dévoiler la marge payée. Fin juillet, Carrefour avait refinancé une ligne de 1,5 milliard d'euros par un crédit syndiqué revolving de 1,75 milliard d'euros à 5 ans, pour une marge initiale de 60 points de base. Toutefois, le groupe est noté «A-» par S&P et Fitch contre «BBB-» pour Casino.
Si l'opération a été « largement» sursouscrite, Casino n'a pas souhaité augmenter le montant du crédit, n'ayant pas de besoins supplémentaires. Le distributeur stéphanois destine cette facilité à ses opérations courantes.
Ce crédit syndiqué auprès de 15 banques a été mené par Banco Santander, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Crédit Mutuel-CIC, HSBC France,Natixis et Royal Bank of Scotland.
Fin juin, le groupe disposait de 1,25 milliard d'euros de disponibilités et de 1,9 milliard de lignes de crédit confirmées, et affichait un ratio dette financière nette sur Ebitda de 2,8 (contre 3,2 un an plus tôt), visant un ratio inférieur à 2,2 fin 2010.
Ce mouvement s'inscrit dans un mouvement de baisse du pic des échéances en 2012, tant bancaires qu'obligataires (voir graphe). En mai, Casino avait émis 508 millions à 8,5 ans dans le cadre d'un échange d'une partie des obligations 2011, 2012 et 2013. Déjà en février, le groupe avait procédé à un échange obligataire, en émettant 888 millions à 7 ans. Ces deux opérations ont permis de réduire la maturité moyenne de la dette obligataire de 4,4 à 2,9 ans.