Barclays Capital diversifie ses activités. La banque britannique a fait part du rachat du suédois Tricorona, spécialisé dans le développement et le courtage de crédits carbone de type CER (certified emission reductions) issus des projets de réduction des gaz à effets de serre dans les pays émergents. Le montant de la transaction s'élève à 1,13 milliard de couronnes suédoises (120 millions d'euros).
L'offre à 8 couronnes par action est supérieure de 40% au prix de clôture de mardi. Elle a été unanimement recommandée par le conseil d'administration de Tricorona, qui avait rejeté l'offre d'un concurrent, Obcon. Des actionnaires représentant 20,6% du capital se sont engagés à apporter leurs titres. Le management devrait conserver 14 % de la société à l'issue de l'opération. Barclays attend un effet positif sur son bénéfice par action d'ici un an, une fois l'opération finalisée au troisième trimestre 2010.
Si l'opération reste modeste par sa taille, elle permet en effet à l'établissement financier «d'accéder à un portefeuille diversifié de projets en cours ou enregistrés», a indiqué à Bloomberg Louis Redshaw, patron des marchés liés à l'environnement, chez BarCap. «Il s'agit d'un marché de niche à fort potentiel», comme le souligne un analyste parisien. BarCap interviendra à la fois comme investisseur dans des projets de réduction des émissions, et comme négociateur de crédits carbone.
Ce qui pourrait expliquer la prime payée. Selon les calculs de Mirabaud Securities, l'offre valorise le portefeuille de crédit carbone entre 15 et 16 euros la tonne, soit 25% au-dessus du prix de marché. Au premier trimestre, Tricorona a cependant vu ses profits chuter de 61 à 26 millions de couronnes sur un an, le chiffre d'affaires ayant reculé de 265 à 192 millions.
BarCap se présente désormais comme «le principal pourvoyeur de liquidités sur le marché du carbone». La banque indique avoir été la première à installer un service entièrement dédié au négoce des crédits carbone, avec 3,5 milliards de tonnes de CO2 échangées à ce jour. Elle suit les traces de JPMorgan qui a racheté en 2009 le courtier EcoSecurities pour 198 millions de dollars.
Malgré l'essoufflement dû à l'échec du sommet de Copenhague, le marché carbone espère rebondir. Les Nations unies, qui gèrent le marché CER, ont annoncé il y a quelques jours une simplification des règles pour faciliter l'émission de crédits CO2.