Cap sur l'optimisation des marges pour Axa en 2010. La priorité sera donnée «à l'amélioration du mix d'affaires en vie, du ratio combiné et de la collecte nette en gestion d'actifs», a indiqué Henri de Castries, président d'Axa, à l'occasion des résultats annuels. Alors que le résultat opérationnel a cédé 6% à 3,8 milliards d'euros, le résultat net s'est envolé de 283% à 3,6 milliards, dont 1,1 milliard grâce au resserrement des spreads de crédit.
Pour le bureau d'études Helvea, Axa a dévoilé «un ensemble de chiffres mitigés, marqués par un bilan renforcé et des résultats moindres liés à la faiblesse des activités dommages». «Axa a conforté sa situation financière avec une hausse des capitaux propres de 8,8 milliards à 46,2 milliards, soit un niveau supérieur à 2007, un recul du ratio d'endettement de 8 points à 26% et une amélioration du ratio de solvabilité II de 150 à 180%», relève Denis Duverne, directeur financier.
En termes d'activités, le résultat opérationnel en assurance vie a progressé de 51% à 2,3 milliards. «La marge sur affaires nouvelles a progressé de 2,6 points à 18%, grâce à une retarification des unités de compte aux Etats-Unis et une hausse des ventes de produits de prévoyance au Royaume-Uni compensées par un recul des ventes en unités de compte, en France notamment», explique le directeur financier. «Les perspectives sont encourageantes en 2010 avec une production plus importante en unités de compte après un niveau très faible en 2009 lié à la crise», indique un analyste. Axa prévoit également d'élargir sa gamme de produits aux Etats-Unis.
En assurance dommages en revanche, le résultat opérationnel a reculé de 30% à 1,7 milliard, le ratio combiné s'étant dégradé de 3,6 points (1,7 point lié aux catastrophes naturelles) à 99%. «La croissance en dommages sera faible en 2010, mais l'augmentation des primes et la revue sélective du portefeuille auront des effets positifs», estime Denis Duverne.
En dépit d'un effet marché positif de 108 milliards d'euros, le pôle gestion d'actifs a lui aussi souffert en 2009, avec une chute du résultat opérationnel de 41% à 355 millions et une décollecte de 72 milliards d'euros. «Ceci résulte d'une performance non satisfaisante en 2008 chez AllianceBernstein (53 milliards d'euros de sorties en 2009)», a indiqué Henri de Castries. Ce qui laisse tout de même 19 milliards de décollecte pour Axa IM.